◆盤勢分析

「大盤走勢」：

    週三美股四大指數在上沖下洗過後呈現小漲小跌的
局面，並無法提供週四台股回補空方缺口的動力，全類
股漲少跌多，營建類股在週三大漲過後，週四多方調節
賣壓湧現，單日跌幅1.83%為類股之冠，台股在尚無強
勢族群領漲之下，午盤開始震盪走低回到平盤下方進行
整理，量能依舊無法突破千億元水位，加上本週外資於
現貨市場累積調節達211億水位，短線在外資買盤回籠
前，台股仍難脫震盪盤局。從週四籌碼面來觀察，三大
法人同樣觀望站於賣方，最終合計賣超17.04億元，加
權指數下跌49.58點，收在7417.46點，成交量萎縮至
871.98億元。

「期貨走勢」：

    台指期週四小跌29點，收在7409點。價差方面，四
大期指同步收斂逆價差，十一月台指期逆價差收歛至
8.46 點，電子期逆價差0.82點，金融期逆價差0.08點
，摩台期逆價差0.04大點。

    而從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大
交易人佈局淨多單113口，最終淨多單總水位升至685口
，特定法人同樣積極佈局淨多單1,594口，淨水位轉為
淨多單1,147口，而三大法人於現貨市場維持賣超，於
期貨市場則是小幅增加淨空單90口，淨空單總水位微升
至1.362口，整體而言，大額交易人與法人週四於期貨
市場操作依舊相對分歧。

    期貨走勢方面，受到週三台股期現貨同聲大漲但現
貨量能卻遲遲無法突破千億水位，加上週四日韓股同步
走弱的影響，台指期多方追價態度轉趨謹慎，盤中隨著
金融期獲利了結賣壓出籠，市場觀望氣氛更加濃厚，台
指期午盤過後壓回至7400點來回測試支撐，10/29日空
方缺口無法順利回補，盤面處於震盪待變格局，日線最
終以十字黑k棒作收。但從技術面的角度來觀察，日kd
於低檔進行黃金交叉，五日線開始翻揚，若支撐能持續
守穩，技術面將逐漸轉為有利多方續攻格局，但需留意
短線盤勢仍存在上檔的缺口賣壓未除且量能持續萎縮的
疑慮，反彈空間恐受限，建議暫維持低買高賣靈活操作
為主。

「選擇權走勢」：

    選擇權從成交量來觀察，十一月份契約買權集中在
7400∼7800點；賣權部份集中在7000~7400點。未平倉
量的部份，買權OI續升至361,668口，最大序列仍在
8000點，水位升至47,011口；而賣權的OI升至341,139
口，最大序列仍在7200點，水位為34,926口。未平倉量
put/call ratio由0.93微升至0.94，籌碼面變化並不大
。而隱含波動率的部份，十一月契約買權平均隱含波動
率由21.34降至21.21，賣權平均隱含波動率由24.99降
至24.73，波動率買賣權同步回跌，多空雙方態度轉趨
觀望，選擇權操作上建議維持待指數拉回時進場佈建買
權多頭價差部位。